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【央视新闻客户端】

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  景气度下滑多年的化工板块 ,渐渐有了起色 。

  受困于价格下行 、资本开支增加等 ,化工板块2021年开始进入了漫长的下行周期。但是从去年中以来,化工板块表现明显好转 ,龙头万华化学 、华鲁恒升股价都实现了不少的上涨 。

  机构分析认为 ,展望2026年,海外化工产能加速退出 ,国内化工产能投放明显放缓 ,低效产能持续退出,供给端进入收缩阶段 。化工行业处于供需再平衡的新起点 ,供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局 ,而以AI算力 、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长。

  板块表现亮眼

  在反内卷的叙事下 ,化工板块股价正在悄然反转 。Wind化工指数去年下半年上涨了30.44% 。进入2026年以后 ,该指数继续上涨,年内涨幅超过9%。

  龙头个股表现同样亮眼 ,万华化学今年上涨了10.8% ,华鲁恒升涨了13.36% ,新和成则上涨了16.83% 。

  一些细分板块的表现更加亮眼 。比如分散染料龙头浙江龙盛和闰土股份 ,年内分别上涨了54.13%和97.99% 。

  涨价是驱动业绩和股价的重要因素 。分散染料价格在2026年1月下旬首次松动上调, 1月22日价格上涨1000元/吨至18000元/吨 ,随后在 1月29日再度上调1000元/吨至19000元/吨  ,实现了单月内的连续上涨。进入2月,主要生产企业继续发布调价函 。 浙江龙盛于2月8日起将分散染料各品种价格统一上调2000元/吨  ,其 主要产品分散黑ECT 300%的报价近期累计上涨幅度已达5000元/吨  。

  不过 ,闰土股份在股价持续上涨以后也提示风险 。闰土股份2月11日表示,因受还原物价格上涨因素影响 ,公司分散染料的市场报价近期几次小幅上调 ,预计将对公司2026年业绩产生正面影响 。但由于分散染料价格波动的可持续性具有不确定性 ,暂时无法预计对公司业绩的影响程度 ,敬请投资者理性投资,注意投资风险。

  机构看好周期性机会

  部分机构认为 ,2026年的化工行业 ,可能不仅仅是部分细分板块有机会 ,化工行业整体都可能迎来周期性的好转 。

  西南证券指出 ,从全球视角来看,化工行业已经处于新一轮景气周期的起点 。我国化工企业在过去几年从做大到做强 ,具备了更为坚实的利润基础和更为可观的利润弹性。

  产能端 ,2022—2025年为我国化工产能的资本开支扩张周期,进入2026年 ,海外化工产能加速退出 ,我国化工产能投放明显放缓,低效产能持续退出 ,供给端进入收缩阶段 。

  需求端 ,2025年美国经济展现出超预期韧性 ,我国经济同样交出亮丽答卷 ,国内生产总值迈上140万亿元新台阶,按不变价格计算 ,同比增长5.0% 。展望2026年 ,美国进入降息通道 ,经济出现衰退的风险较小 ,而我国在2026年重点经济工作中将提振内需放在任务首位,政策工具充足 ,2026年化工行业的供需改善有望超预期。

  华福证券认为 ,化工行业资本开支高峰已过,2025年下半年行业固定资产投资转负 ,标志着产能扩张周期逐步结束 。随着未来PPI逐步转正 ,行业供需拐点将至 。

  政策维度上看,2024年7月开始政策导向从“稳增长”转向“高质量发展 ” ,防止内卷式恶性竞争成为新常态 。供给侧的减量提质与优质产能的出海是打破内卷的两大路径 。

  “展望2026年 ,我们认为盈利有望触底回升。行业处于供需再平衡的新起点 ,供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局 ,而以AI算力 、半导体先进制造 、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长 。”华福证券表示 。

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    2026年02月18日
    7

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评论列表(4条)

  • 荟康云
    荟康云 2026年02月18日

    我是荟康云的签约作者“荟康云”!

  • 荟康云
    荟康云 2026年02月18日

    希望本篇文章《分享实测“雀神麻将怎么怀疑对方开挂红龙poker有透视辅助挂(太》能对你有所帮助!

  • 荟康云
    荟康云 2026年02月18日

    本站[荟康云]内容主要涵盖:买车,购车,评测,导购,对比,口碑,汽车报价,国产汽车,大众汽车,丰田汽车,本田汽车,日产汽车

  • 荟康云
    荟康云 2026年02月18日

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