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【央视新闻客户端】
历经“烧钱 ”扩张与激烈厮杀之后 ，中国头部造车新势力首次进入盈利季 。 近期，蔚来发布四季度盈利预告 ，小鹏也释放季度盈利信号 ，零跑等企业更是锚定年度盈利目标……作为革新力量代表的新势力车企，正集体跨越从“输血 ”到“造血”的临界点。在不少行业观察者眼中 ，这标志着新势力车企从喧嚣的青春期步入成年 。 实现阶段性盈利之后 ，可持续盈利与健康的现金流将成为新势力车企的新追求 。这既会促动车企竞争打法的进阶，也可能导致资本逻辑从追求“贝塔 ”转向寻找“阿尔法 ”。 综合多位受访人士观点 ，盈利之后 ，新势力车企的生存法则有望从野蛮增长转向精耕细作，估值体系有望从制造业转向科技叙事，战略路径有望从本土竞争转向全球博弈。 吹响集体盈利冲锋号 过去一年 ，中国新能源汽车市场销量创出新高 ，但在白热化的竞争中，盈利水平不断下探 。业内将此视为一场残酷的压力测试与价值重构 。在此轮挑战中 ，造车新势力集体杀出重围。 2月5日 ，蔚来发布2025年第四季度盈利预告，预计经调整经营利润为7亿元至12亿元 。这将是公司首次实现单季度盈利 。 小鹏汽车也走到了盈亏平衡的关口。其2025年第三季度财报显示 ，总营收首次突破200亿元 ，毛利率站上20%大关，净亏损大幅收窄 ，现金储备充裕 。2025年底 ，小鹏汽车董事长何小鹏曾对证券时报记者明确，公司第四季度盈利的概率高达“五个九”（99.999%） 。 此前的新势力车企盈利 ，往往是单一车企传来的零星消息。随着蔚来 、小鹏实现季度盈利 ，它们与已实现盈利的理想、零跑等车企一道，宣告新势力集体盈利时代的到来 。此外，跨界者如小米汽车 ，其汽车业务也在2025年第三季度首次实现单季盈利 ，与新势力携手步入新周期 。 拆解集体盈利背后的原因，技术降本与产品结构优化成为关键。蔚来创始人李斌多次强调 ，公司并非简单“以价换量 ” ，而是通过技术革新提升产品力同时借助组织优化，实现成本下降 。 垂直整合与供应链掌控则是另一个经验 。以零跑为例 ，其自研自产部件已覆盖约70%的整车成本。创始人朱江明将该模式总结为“用工厂直销的方式造车 ，挣零部件的钱 ”，使其能像比亚迪一样 ，凭借成本优势实现销量与盈利的良性循环。 规模效应往往被视为盈利的基石 。2025年 ，小鹏汽车全年交付量同比大增126%，并加速全球化布局 。部分新势力车企的打法 ，显现出类似丰田 、大众等传统巨头依靠多元产品矩阵和全球市场来稳定营收的雏形。 行业竞争逻辑面临改变 从“输血”到“造血” ，造车新势力集体奔赴盈利，有望改变行业竞争逻辑，同时也为下一轮融资定下新门槛 。 对于首次季度盈利 ，李斌对证券时报记者表示：“公司竞争的核心正从对融资‘输血’依赖和对销量排名的追逐 ，切换到对内部经营质量与持续盈利能力的比拼 。 ” 这折射出行业竞争逻辑的变化。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，车企竞争已从“产品为王 ”迈向“系统能力比拼” 。在价格战 、需求多元化与技术迭代加速的背景下 ，车企面临的是对产品定义、成本控制 、技术落地与品牌运营的综合考验 。 头部车企正从不同维度构建护城河。蔚来聚焦高端纯电与换电网络 ，小鹏押注智能驾驶与增程市场，理想则发力具身智能与纯电转型 。这些都被车企视为关乎长期盈利的根基 。 长期关注汽车产业链的投资经理王迪表示：“新势力集体盈利 ，将剥离车圈喧嚣的泡沫 ，进入下一片竞争深水区——不再是比谁跑得更快，而是比谁在新挑战下跑得更远 、更稳。这个过程同步伴随着车企在资本视野里找寻新坐标 。 ” 目前 ，多数
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