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【央视新闻客户端】
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发债增资、设立子公司 ,2026开年券商出海步伐继续加速。
截至2月11日,年内已有4家券商披露了布局海外业务的最新进度 。华泰证券(601688.SH;06886.HK)、广发证券(000776.SZ;01776.HK)选择通过发行境外零息可转债的方式,支持公司境外业务发展;华安证券(600909.SH) 、东北证券(000686.SZ)则分别获批向香港子公司增资以及在香港设立子公司。
近年来券商布局海外热情高涨 ,但行业马太效应愈发凸显。当中信证券、中金公司等头部玩家已在香港IPO市场占据主导地位时,许多中小券商仍面临着从“0”到“1 ”的突围考验。
四家券商先后加码海外业务
2月11日,东北证券、华安证券同步披露布局出海业务的最新动向 。
东北证券公告称 ,收到中国证监会《关于东北证券股份有限公司在香港特别行政区设立东证国际金融控股有限公司的复函》,对于其以自有资金出资5亿港元在香港特别行政区设立东证国际金融控股有限公司事项无异议。
同日,华安证券也公告称 ,证监会同意其以境内自有资金向香港全资子公司华安证券(香港)金融控股有限公司增资5亿港元。
两家头部券商也在2026年加大对境外业务的支持力度 。
华泰证券2月11日公告称,该公司此前计划发行的2027年到期本金总额100亿港元的H股零息可转债,已于2月10日完成发行 ,将在维也纳证券交易所运营的Vienna MTF上市。本次华泰证券预计募集99.25亿港元,募集资金将用于支持华泰证券境外业务发展,以及补充其他营运资金。
1月7日,广发证券公告称 ,拟配售新增2.19亿股H股并发行本金总额21.5亿港元的H股零息可转债,预计此次融资累计募集资金净额超60亿港元 。广发证券表示,这笔款项将用于向境外附属公司增资 ,以支持本集团国际业务发展。
海外竞争格局“马太效应”显著
拉长时间线来看,2025年至今,证券行业“出海”动作频频。
据第一财经记者梳理 ,2025年以来已有十余家券商在国际业务上有新动作 。西部证券 、第一创业先后宣布在港设立全资子公司;广发证券、国金证券等8家券商向香港子公司增资。其中,招商证券去年底宣布向招证国际增资不超过90亿港元,创下当年券商向境外子公司增资规模之最。
虽然行业整体加速“走出去” ,但是券商自身实力与出海业务的规模、布局速度等明显成正比 。
以2025年港股IPO市场为例。去年IPO募资金额排名前十的中资券商,均为中金公司 、中信证券、华泰证券等头部券商的香港子公司,其合计募资份额所占的市场份额高达53.96% ,其中中国国际金融香港证券有限公司一家募资份额占比就高达24.23%。而兴业证券、国金证券等中小券商的香港子公司,去年IPO募资份额占比均不足1%。
除了投行业务,头部券商已将触角延伸至衍生品及更广泛的国际市场 。中信证券2025年中报显示,其在马来西亚成功发行场内窝轮 ,成为当地首家中资背景发行人;华泰证券则构建了覆盖香港 、美国、新加坡的24小时全球交易体系。
反观中小券商,其国际化进程往往面临较高的时间与准入门槛。以此次获批的东北证券为例,据公开报道 ,其早在2016年便有相关议案,但直到去年才正式向证监会提交申请,历经数年才迈出实质性的一步 。
开源证券认为 ,头部券商凭借早期确立的国际化战略,在资本、人才等方面率先投入,目前形成了两大竞争壁垒:一是牌照壁垒 ,在全球监管趋严的背景下,头部券商早已完成了全球主要市场的全牌照布局;二是资本壁垒,头部券商依托海外业务的持续盈利 ,形成了
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